纽约（美联社）- 今年在全球股市方面，显然不再是“美国第一”。
美国股市在2025年上涨，距离上周创下的历史最高点并不远。但它的涨幅比墨西哥城、巴黎和香港的股指要小。
表现的差距如此明显，以至于一个由全球23个发达经济体（不包括美国）的股票指数超过了标普500指数：截至周一为止，前者上涨了7.5%，而标普500指数只上涨了1.7%。
表现的分化有很多原因，如果继续下去，将标志着美国例外主义多年来的明显逆转。美国股市长期来说一直是全球市场中的赢家，主要原因是美国经济的增长比几乎任何其他地方都强劲而稳定。
但是，巨大的分歧意味着许多其他股市现在看起来不像华尔街那么昂贵，批评者称，许多股票价格相对于公司显然蓬勃发展的利润上涨得过快。而作为占据越来越多美国股市的大科技股在不断飙升时，一些人认为它们显得尤为昂贵。
摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊表示，最近几周，许多客户一直在问他们是否应该更多地关注美国以外的市场。其中包括来自中国的科技股，一家叫做DeepSeek的新兴公司在人工智能行业掀起了轰动，声称它已经开发出一种大语言模型，可以与美国的大型竞争对手竞争，但成本要低得多。
其他国家的央行似乎更愿意降低利率，这种举动通常会提振当地的股价。例如，欧洲央行在一月份降息。一天之后，华盛顿的美联储表示将保持利率不变，该会议记录显示，鉴于对总统唐纳德·特朗普的关税和其他政策可能会继续对通胀产生上行压力的担忧，美国决策者可能不会在一段时间内调整利率。
美元对其他货币的升值也有助于其他国家的大型出口商。与此同时，一些美国大公司已经开始削减对未来利润的预测，部分原因是由于美元升值将对其业绩造成损失。
例如，在亚马逊，货币波动在最新一个季度抹掉了大约9亿美元的收入，该季度总收入为1878亿美元。这家科技巨头表示，这种损失可能会继续，公司预测在当前季度由于货币波动将面临“约21亿美元的异常大不利影响”。
专业投资者已经注意到。全球基金经理仍然热衷于押注苹果、英伟达等7家美国大科技公司，组成了被称为“七剑客”的这一群体。但是，在美国以外的股市最近的表现可能显示了美国例外主义投资者信念的“顶峰”，美国银行的策略师迈克尔·哈特纳特在最近的美国银行全球研究报告中写道。
